蒙西輸配電價改革試點方案獲批，輸配電價改革終于進(jìn)入省級電網(wǎng)層面。雖然此次方案和深圳方案相比大同小異，但在部分問題上還是有進(jìn)步的嘛。這也意味著電改已進(jìn)入實質(zhì)階段。趁著電改核心配套文件還在路上，其實還有很多事情可以做。等文件真下來，就有點晚啦。

以智能電網(wǎng)為代表的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，將在電力市場化充分發(fā)展的前提下，得到快速發(fā)展。長期來看，堅持以用戶為核心、能夠為用戶提供具有粘性的增值服務(wù)的企業(yè)將有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)時代的真正贏家。

蒙西試點和深圳試點有何不同

6月12日，發(fā)改委批復(fù)內(nèi)蒙古西部電網(wǎng)輸配電價改革試點方案。蒙西試點方案是《中共中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(中發(fā)[2015]9號)下發(fā)后出臺的第一個輸配電價改革試點方案。繼深圳市開展我國第一個輸配電價改革試點后，該試點成為我國第一個省級電網(wǎng)輸配電價改革試點。

蒙西試點方案總體上與深圳試點方案基本一致，主要內(nèi)容是：

按“準(zhǔn)許成本加合理收益”原則對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管，單獨核定分電壓等級輸配電價，按監(jiān)管周期定價(第一個監(jiān)管周期為2015-2017年)，建立對電網(wǎng)企業(yè)的成本激勵和約束機制。試點改革后的電網(wǎng)企業(yè)盈利不再與購售電差價相關(guān)。

同時，結(jié)合實際情況在一些方面作了改進(jìn)：如增加了核定輸配電價時需考慮交叉補貼等內(nèi)容;對電網(wǎng)輸配電成本費用的具體指標(biāo)核定標(biāo)準(zhǔn)更加明確和嚴(yán)格，激勵企業(yè)加強管理、節(jié)約成本。

目前，除深圳、蒙西外，發(fā)展改革委已將試點范圍進(jìn)一步擴大到安徽、湖北、寧夏、云南、貴州5個省級電網(wǎng)，為全面推進(jìn)輸配電價改革積累經(jīng)驗，為推進(jìn)電力市場化改革創(chuàng)造條件。

電網(wǎng)企業(yè)盈利只與有效資產(chǎn)相關(guān)

內(nèi)蒙古西部電網(wǎng)成為今年年初深圳地區(qū)電改啟動之后，第二個進(jìn)行輸配電價改革試點的地區(qū)。與深圳相比，蒙西電網(wǎng)更具有典型意義，當(dāng)?shù)卣�府也對電改持積極態(tài)度，將為后續(xù)電改推進(jìn)起重要參考作用。

此次蒙西電網(wǎng)推進(jìn)的輸配電價改革旨在落實新電改“管住中間”、“放開兩頭”中的前者，改革將改變電網(wǎng)公司以“購銷差價”盈利的商業(yè)模式，取之以“準(zhǔn)許成本加合理收益”的模式。監(jiān)管部門將對電網(wǎng)企業(yè)實行總收入監(jiān)管，單獨核定分電壓等級輸配電價，按監(jiān)管周期定價，建立對電網(wǎng)企業(yè)的成本激勵和約束機制。

試點改革后的電網(wǎng)企業(yè)盈利不再與購售電差價相關(guān)，與電網(wǎng)傳輸電量亦無關(guān)系，只與電網(wǎng)有效資產(chǎn)相關(guān)。電網(wǎng)企業(yè)將受到嚴(yán)格監(jiān)管，成為電力輸送的高速通道。電網(wǎng)盈利模式改變后，發(fā)電側(cè)和用戶側(cè)將形成有效的競爭，促進(jìn)電力市場發(fā)展，發(fā)揮市場在資源配置中的主導(dǎo)作用。

電改進(jìn)入實質(zhì)性推進(jìn)階段

我們預(yù)計，蒙西電改推進(jìn)之后，相關(guān)電改核心配套文件將陸續(xù)發(fā)布。今年3月新電改“9號文”發(fā)布，其內(nèi)容多為原則性要求，必須輔以相關(guān)實施細(xì)則才能夠落到實處。此前4份電改配套方案陸續(xù)發(fā)布，但均未觸及電改核心內(nèi)容。

目前，五大核心電改配套方案正在密集征求意見，涉及電力市場建設(shè)、電力交易機構(gòu)建設(shè)、發(fā)用電計劃改革、售電側(cè)改革和新增配電市場改革等，這些文件深入觸及電力市場建設(shè)的核心內(nèi)容，能否順利實施事關(guān)本輪電改成敗，隨著核心配套文件的發(fā)布，電改將進(jìn)入實質(zhì)性的推進(jìn)階段。

電改推進(jìn)會帶來哪些投資機會

新的試點方案的發(fā)布和核心配套文件的出臺，將繼“九號文”出臺之后，再次引發(fā)市場對改革的關(guān)注，我們認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注電改后續(xù)效應(yīng)引發(fā)的主題性投資機會，主要方面如下：

第一，關(guān)注實質(zhì)性受益標(biāo)的——具有競爭力的電力運營商，如長江電力、華能國際等，這些高效的電力運營商將因為成本優(yōu)勢，成為未來電力市場的有力競爭者，是電改的實質(zhì)性受益標(biāo)的。

第二，關(guān)注電改對新能源產(chǎn)業(yè)帶來的發(fā)展機遇，如林洋電子、陽光電源、彩虹精化等。

新能源尤其是分布式新能源將作為先進(jìn)生產(chǎn)力的代表成為本輪電改的重點扶持對象，同時新能源與相關(guān)智能電網(wǎng)技術(shù)等結(jié)合也有望成為未來電力市場化中的亮點。

第三，關(guān)注試點區(qū)域內(nèi)的受益標(biāo)的——如深圳能源、內(nèi)蒙華電和湖北能源等。

我們認(rèn)為，第一批售電牌照將發(fā)放給試點區(qū)域內(nèi)具有國資背景的能源集團，這些企業(yè)將成為電力市場化改革的第一批實踐者，電改前期售電牌照具有稀缺性，建議重點關(guān)注。

第四，關(guān)注能源互聯(lián)網(wǎng)主題性投資機會，如智光電氣、積成電子等。

以智能電網(wǎng)為代表的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，將在電力市場化充分發(fā)展的前提下，得到快速發(fā)展。長期來看，堅持以用戶為核心、能夠為用戶提供具有粘性的增值服務(wù)的企業(yè)將有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)時代的真正贏家。